De paradigmaverschuiving bij betaalreuzen: de stablecoinstrijd tussen Visa en Mastercard
Het wereldwijde betaalsysteem ondergaat een stille maar ingrijpende verandering.
Al decennialang kampen grensoverschrijdende overboekingen met hoge kosten, lange afwikkelingstijden en een netwerk van tussenpersonen: problemen die diep in de financiële infrastructuur verankerd zijn. Blockchain en stablecoins boden voor het eerst een snellere, goedkopere en transparantere manier om waarde over grenzen te verplaatsen.
Toen de cryptobubbel leegliep, bleven stablecoins bestaan. Ze groeiden van speculatieve instrumenten uit tot een nieuwe laag van de mondiale financiële infrastructuur: clearing in seconden, continu beschikbaar en toegankelijk met minimale drempels. Deze technologische revolutie trekt inmiddels de aandacht van de machtigste gevestigde financiële spelers: Visa en Mastercard.
Twee routes: de brug en het fort
Als stablecoins de aard van ‘geld’ veranderen, strijden Visa en Mastercard om de controle over ‘hoe geld stroomt’.
Visa kiest voor een pragmatische en lichte aanpak. In plaats van een eigen stablecoin uit te geven, wil het een ‘superbrug’ worden tussen traditionele financiën en blockchainnetwerken. Door stablecoinafwikkeling in de bestaande infrastructuur te integreren, wil Visa miljoenen handelaren, banken en financiële instellingen naadloos toegang geven tot de on-chainwereld: via evolutie, niet via ontwrichting.
Mastercard kiest juist een zwaardere en ambitieuzere route. Het wil niet alleen een brug, maar een fort: een volledig nieuw netwerk, met volledige controle over de infrastructuur en nalevingsnormen. Via het initiatief Multi-Token Network (MTN) integreert Mastercard ingebouwde functies voor bewaring, afwikkeling en identiteitscontrole. Volgens berichten onderhandelt het zelfs over de overname van cryptobewaarder Zerohash, om zijn greep op de basislaag te versterken.
Twee strategieën, twee filosofieën: de ene richt zich op integratie, de andere op heruitvinding. Visa ‘past aan en moderniseert’. Mastercard ‘doorbreekt en bouwt opnieuw’.
Een splitsing in technische filosofie
Visa's strategie is samen te vatten als multichainaggregatie. Het heeft afwikkelingen getest op Ethereum, Solana, Stellar en Avalanche, met ondersteuning voor stablecoins zoals USDC, PYUSD en EURC. Met open API's kunnen banken en betaaldienstverleners rechtstreeks via het Visa-netwerk on-chain afwikkelen.
Mastercard neigt daarentegen naar opbouw vanaf de basis. MTN is ontworpen als langetermijnplatform voor experimenten en implementatie, met directe ondersteuning voor CBDC's, NFT's en stablecoins. Volgens Mastercard vereist werkelijk leiderschap in de on-chaineconomie controle over de onderliggende protocollen en regels.
Deze filosofieën lijken op enten tegenover hergroei: Visa ent nieuwe takken op een bestaande boom: aansluiten en gebruiken. Mastercard kweekt een nieuwe boom vanaf de wortels, om in het bos van de toekomst een eigen ecosysteem te laten groeien.
Ecosysteemstrategie: gerichte integratie versus brede experimenten
Visa's samenwerkingen zijn gerichter. Het werkt nauw samen met stablecoinuitgevers zoals Circle (USDC) en Paxos (PYUSD), en met Worldpay, Nuvei, Bridge en Yellow Card om stablecoinfuncties in handels- en afwikkelingsnetwerken in te bouwen. Deze bedrijfsgerichte aanpak richt zich op hoogwaardige, frequente B2B-transacties: kortere afwikkelingstijden, efficiënter kasbeheer en daarna uitbreiding naar consumenten.
Mastercards aanpak is breder. Voor infrastructuur werkt het samen met Consensys, Fireblocks, MetaMask en MoonPay; op applicatieniveau lanceerde het betalingen met Web3-wallets met Immersve, waarmee gebruikers on-chainactiva via het Mastercard-netwerk kunnen uitgeven.
Het stimuleert ook het initiatief Crypto Credential en werkt samen met handelsplatformen in Latijns-Amerika en Europa, zoals Bit2Me, Mercado Bitcoin en Lirium, om grensoverschrijdende betalingen op basis van ‘aliassen’ te testen. Gebruikers kunnen crypto eenvoudig overmaken naar een leesbaar adres, zoals user.mastercard.
Ondertussen heeft Mastercard cryptokaartprogramma's getest met Kraken en OKX, terwijl de samenwerking met Binance in meerdere landen is beëindigd: een teken dat strengere regelgeving tot scherpere nalevingsgrenzen leidt.
Producten tegenover elkaar: on-chainbetalingen bruikbaar maken
Tussen de vele initiatieven van beide reuzen vallen twee producten op: Visa's VTAP en Mastercards Crypto Credential.
VTAP (Visa Tokenized Asset Platform) is Visa's institutionele platform voor ‘stablecoin-as-a-service’. Het biedt een volledig pakket hulpmiddelen om stablecoins onder eigen merk uit te geven, te beheren en in te wisselen. Zo kunnen banken en financiële instellingen eenvoudig instappen in getokeniseerde activa. Visa maakt potentiële concurrenten daarmee tot partners en bindt ze aan zijn netwerk.
Crypto Credential is Mastercards poging om de gebruikerservaring ingrijpend te veranderen. Het vervangt lange, complexe walletadressen door eenvoudige aliassen en integreert naleving van de Travel Rule in het betaalproces.
Voor gebruikers voelt crypto versturen voor het eerst net zo eenvoudig als een e-mail verzenden. Voor toezichthouders biedt het een blauwdruk voor traceerbare en beheersbare cryptobetalingen.
Naleving: van aanpassen naar ontwerpen
De afgelopen jaren werd stablecoinregulering steeds duidelijker. Visa en Mastercard zien dat niet als een hindernis, maar als een toegangspoort.
Visa kiest voor omarmen en mogelijk maken. Het biedt nalevingshulpmiddelen aan banken en betalingsverwerkers, zodat zij on-chainafwikkeling veilig binnen de regelgeving kunnen benutten.
Mastercard wil daarentegen naleving inbouwen in de producten zelf, als geïntegreerde dienst in plaats van een externe verplichting. Crypto Credential is daarvan een treffend voorbeeld.
Kort gezegd: Visa ziet naleving als een voorwaarde om aan te voldoen. Mastercard ziet het als een vermogen om te verkopen.
Inzetten op de korte en lange termijn
Op korte termijn levert Visa's strategie waarschijnlijk sneller resultaat op.
Het kapitaalarme model maakt snelle groei via bestaande infrastructuur mogelijk, vooral bij B2B-betalingen en grensoverschrijdende afwikkeling. Proeven in 2025 laten al zien dat Visa voorfinanciering met stablecoins gebruikt om uitbetalingen aan internationale handelaren in meerdere regio's te versnellen.
Op lange termijn kan Mastercards inzet echter strategischer blijken. Als het de basislagen voor bewaring en afwikkeling beheerst, krijgt het in de volgende fase van de on-chaineconomie meer prijszettingsmacht en invloed: een inzet met hoog risico en hoog rendementspotentieel die een veel diepere concurrentiebarrière kan opleveren dan netwerkeffecten alleen.
Voorbij betalingen: de strijd om waardenetwerken
Stablecoins veranderen ‘betalingen’ in een strijd om waardenetwerken. In de toekomst wordt succes niet gemeten aan transactievolume, maar aan wie diverse getokeniseerde activa het beste integreert, beheert en laat circuleren.
De rivaliteit tussen Visa en Mastercard bevordert uiteindelijk hetzelfde resultaat: wereldwijde standaardisatie en interoperabiliteit in betalingen. De grens tussen traditionele en gedecentraliseerde financiën vervaagt snel. In de toekomst vervangt de ene niet de andere; er ontstaat een diepgaand hybride systeem: Banken blijven centraal, maar hun werkwijze gaat steeds meer op blockchainlogica lijken; Blockchains blijven gedecentraliseerd, maar hun interfaces gaan steeds meer op banken lijken.
Epiloog: een stille revolutie
Bij crypto denken mensen vaak aan volatiliteit en regelgevingsrisico's. Voor Visa en Mastercard staat crypto echter voor iets fundamentelers: een modernisering van de financiële infrastructuur.
Stablecoins zijn geen uitdagers, maar onderdelen van het financiële besturingssysteem van de volgende generatie. Deze ‘stablecoinrevolutie’, geleid door de twee betaalreuzen, maakt misschien minder lawaai dan Bitcoin, maar de impact zal dieper en langduriger zijn.
Ze herschrijft stilletjes de logica van wereldwijde geldstromen en herdefinieert wat ‘betalen’ werkelijk betekent.
