التحول النموذجي لدى عملاقي المدفوعات: صراع Visa وMastercard على العملات المستقرة
يشهد نظام المدفوعات العالمي تحولًا هادئًا لكنه عميق.
عانت التحويلات عبر الحدود لعقود من ارتفاع التكاليف وطول دورات التسوية وتشابك الوسطاء، وهي مشكلات متجذرة في البنية التحتية المالية. وقد أتاح ظهور البلوك تشين والعملات المستقرة، للمرة الأولى، وسيلة أسرع وأقل تكلفة وأكثر شفافية لنقل القيمة عبر الحدود.
عندما انحسرت فقاعة الأصول المشفرة، بقيت العملات المستقرة. وتطورت من أدوات للمضاربة إلى طبقة جديدة من البنية التحتية المالية العالمية، تنجز المقاصة في ثوانٍ وتعمل على مدار الساعة وتتاح للجميع بأقل قدر من العوائق. واليوم جذبت هذه الثورة التقنية اهتمام أقوى المؤسسات الراسخة في القطاع المالي: Visa وMastercard.
مساران: الجسر والقلعة
إذا كانت العملات المستقرة تعيد تشكيل طبيعة «المال»، فإن Visa وMastercard تتنافسان على التحكم في «كيفية انتقال المال».
تتبنى Visa نهجًا عمليًا وخفيفًا. فبدلًا من إصدار عملتها المستقرة، تسعى لأن تصبح «جسرًا فائقًا» بين التمويل التقليدي وشبكات البلوك تشين. ومن خلال دمج تسوية العملات المستقرة في بنيتها القائمة، تأمل Visa في تمكين ملايين التجار والبنوك والمؤسسات المالية من دخول العالم على السلسلة بسلاسة، عبر التطور لا التقويض.
أما Mastercard فتسلك مسارًا أثقل وأكثر طموحًا. فهي لا تريد جسرًا فحسب، بل تريد قلعة، أي شبكة جديدة تُبنى من الصفر مع سيطرة كاملة على بنيتها التحتية ومعايير امتثالها. ومن خلال مبادرة الشبكة متعددة الرموز (MTN)، تدمج Mastercard وظائف أصلية مثل الحفظ والتسوية والتحقق من الهوية. وتشير تقارير إلى أنها تجري محادثات للاستحواذ على شركة حفظ الأصول المشفرة Zerohash، بما يعزز سيطرتها على الطبقة الأساسية.
استراتيجيتان وفلسفتان: تركز الأولى على التكامل، والثانية على إعادة الابتكار. Visa «تتكيف وتطوّر»، بينما Mastercard «تُحدث تغييرًا جذريًا وتعيد البناء».
تفرّع في الفلسفة التقنية
يمكن تلخيص استراتيجية Visa في تجميع شبكات متعددة. فقد اختبرت التسويات على Ethereum وSolana وStellar وAvalanche، مع دعم عملات مستقرة مثل USDC وPYUSD وEURC. ومن خلال واجهات API مفتوحة، تتيح Visa للبنوك ومقدمي خدمات الدفع إجراء التسوية على السلسلة مباشرة عبر شبكتها.
أما Mastercard فتميل إلى البناء الأصلي. صُممت MTN منصة طويلة الأجل للتجربة والنشر، قادرة على دعم العملات الرقمية للبنوك المركزية وNFT والعملات المستقرة مباشرة. وترى Mastercard أن القيادة الحقيقية للاقتصاد على السلسلة تتطلب امتلاك البروتوكولات والقواعد الأساسية.
تشبه هاتان الفلسفتان التطعيم مقابل التجدد: تُطعّم Visa شجرة قائمة بفروع جديدة، وفق مبدأ التوصيل والتشغيل. أما Mastercard فتنمّي شجرة جديدة من الجذور، سعيًا لبناء منظومتها الخاصة في غابة المستقبل.
استراتيجية المنظومة: تكامل موجّه مقابل تجارب واسعة
شراكات Visa أكثر تركيزًا. فهي تعمل عن كثب مع جهات إصدار العملات المستقرة مثل Circle (USDC) وPaxos (PYUSD)، وتتعاون كذلك مع Worldpay وNuvei وBridge وYellow Card لدمج وظائف العملات المستقرة في شبكات التجار والتسوية. ويستهدف هذا النهج، الذي يعطي الأولوية للشركات، استخدامات B2B مرتفعة القيمة ومتكررة الحدوث: تقليص وقت التسوية وتحسين كفاءة النقد، ثم توسيع النجاح إلى استخدامات المستهلكين.
أما نهج Mastercard فهو أكثر اتساعًا. على مستوى البنية التحتية، تتعاون مع Consensys وFireblocks وMetaMask وMoonPay؛ وعلى مستوى التطبيقات، أطلقت مدفوعات محافظ Web3 بالتعاون مع Immersve، لتمكين المستخدمين من إنفاق أصولهم على السلسلة عبر شبكة Mastercard.
وتدفع أيضًا مبادرة Crypto Credential، بالشراكة مع منصات تداول في أمريكا اللاتينية وأوروبا مثل Bit2Me وMercado Bitcoin وLirium، لاختبار المدفوعات عبر الحدود باستخدام «الأسماء المستعارة». ويمكن للمستخدمين تحويل الأصول المشفرة بمجرد الإرسال إلى عنوان سهل القراءة مثل user.mastercard.
وفي الوقت نفسه، اختبرت Mastercard برامج بطاقات مشفرة مع Kraken وOKX، رغم انتهاء تعاونها مع Binance في عدة دول، في إشارة إلى أن تشديد التنظيم يدفعها إلى حدود امتثال أكثر صرامة.
مواجهة المنتجات: جعل المدفوعات على السلسلة قابلة للاستخدام
من بين مبادرات العملاقين العديدة، يبرز منتجان: VTAP من Visa وCrypto Credential من Mastercard.
VTAP (منصة Visa للأصول المرمّزة) هي منصة Visa المؤسسية لتقديم «العملات المستقرة كخدمة». وتوفر مجموعة كاملة من أدوات إصدار العملات المستقرة ذات العلامات التجارية وإدارتها واستردادها، لتسهيل دخول البنوك والمؤسسات المالية إلى مجال الأصول المرمّزة. وبذلك تحوّل Visa المنافسين المحتملين إلى شركاء وتربطهم بشبكتها.
Crypto Credential تمثل بدورها محاولة Mastercard لإحداث تحول جذري في تجربة المستخدم. فهي تستبدل عناوين المحافظ الطويلة والمعقدة بأسماء مستعارة بسيطة، وتدمج الامتثال لـقاعدة السفر في مسار الدفع.
للمستخدمين، يصبح إرسال الأصول المشفرة للمرة الأولى بسهولة إرسال بريد إلكتروني. وللجهات التنظيمية، تقدم نموذجًا لمدفوعات مشفرة قابلة للتتبع والتحكم.
الامتثال: من التكيف إلى التصميم
في السنوات الأخيرة، انتقل تنظيم العملات المستقرة من الغموض إلى الوضوح. وترى Visa وMastercard في ذلك بوابة لا عائقًا.
يتمثل نهج Visa في التبني والتمكين. فهي تزود البنوك ومعالجي المدفوعات بأدوات امتثال تضمن استخدام التسوية على السلسلة بأمان ضمن الأطر التنظيمية.
أما Mastercard فتسعى إلى دمج الامتثال مباشرة في منتجاتها، ليصبح خدمة مدمجة بدلًا من متطلب خارجي. وتُعد Crypto Credential مثالًا واضحًا على هذه الفلسفة.
باختصار: تتعامل Visa مع الامتثال بوصفه شرطًا يجب استيفاؤه. وتتعامل معه Mastercard بوصفه قدرة يمكن بيعها.
رهانات قصيرة وطويلة الأجل
على المدى القصير، يُرجح أن تحقق استراتيجية Visa نتائج أسرع.
فنموذجها قليل الأصول يتيح لها التوسع سريعًا عبر البنية القائمة، خصوصًا في مدفوعات B2B والتسويات عبر الحدود. وتُظهر تجارب عام 2025 بالفعل استخدام Visa التمويل المسبق بالعملات المستقرة لتسريع المدفوعات للتجار العالميين في عدة مناطق.
لكن على المدى الطويل، قد يكون رهان Mastercard أكثر استراتيجية. فإذا نجحت في التحكم بالطبقات الأساسية للحفظ والتسوية، فستكتسب قوة تسعير وتأثيرًا أكبر في المرحلة التالية من الاقتصاد على السلسلة، وهو رهان مرتفع المخاطر والعوائد قد يخلق حاجزًا تنافسيًا أعمق بكثير من تأثيرات الشبكة وحدها.
ما وراء المدفوعات: التنافس على شبكات القيمة
تحوّل العملات المستقرة «المدفوعات» إلى تنافس على شبكات القيمة. في المستقبل، لن يُقاس النجاح بحجم المعاملات، بل بالقدرة على دمج الأصول المرمّزة المتنوعة وإدارتها وتداولها بكفاءة أكبر.
ويؤدي التنافس بين Visa وMastercard في النهاية إلى النتيجة نفسها: توحيد المعايير عالميًا وقابلية التشغيل البيني في المدفوعات. وتتلاشى الحدود بين التمويل التقليدي واللامركزي بسرعة. لن يستبدل أحدهما الآخر مستقبلًا، بل سيظهر نظام هجين عميق التكامل: ستظل البنوك محورية، لكن عملياتها ستشبه منطق البلوك تشين بشكل متزايد؛ وستبقى شبكات البلوك تشين لامركزية، لكن واجهاتها ستشبه البنوك أكثر فأكثر.
خاتمة: ثورة صامتة
عند الحديث عن الأصول المشفرة، غالبًا ما يتبادر إلى الذهن التقلب والمخاطر التنظيمية. لكنها تمثل لـVisa وMastercard شيئًا أكثر جوهرية: تحديث البنية التحتية المالية.
العملات المستقرة ليست منافسًا متحديًا، بل مكونات لنظام التشغيل المالي من الجيل التالي. وقد لا تُحدث «ثورة العملات المستقرة»، التي يقودها عملاقا المدفوعات، ضجيجًا مثل Bitcoin، لكن أثرها سيكون أعمق وأطول بقاءً.
إنها تعيد بهدوء كتابة منطق حركة الأموال عالميًا، وتعيد تعريف المعنى الحقيقي لـ«الدفع».
